铜价暴涨突破1万美元&吨!专业人士称“铜博士”后续还要涨?

公共卫生事件爆发后,各国大量财政刺激刺激,全球经济步入复苏期间;叠加长期供需错配,多方因素共振助力铜价高速拉涨,伦铜于5月10日再创新高,最高时分冲至10747.5美元/吨,沪铜主力2106刷新近15年期间高点,报78270元/吨。

现货铜价跟走期货水涨船高,5月10日卓创电解铜报价为76935元/吨,较去年同期上涨76.54%,且2021年3月和4月电解铜均价同比涨幅皆超50%,涨势如虹。

此次行情上涨,卓创资讯认为主要原因在于两方面:

首先是宏观消息,公共卫生事件后,多国为刺激经济复苏积极行动。例如美国投入3万亿美元的重磅炸弹,约占GDP总量的29%,或者欧盟2.2万亿美元刺激方案等其它措施。而后主要经济体“大水漫灌”的弊端已浮出水面,国外通胀压力逐步转移至国内,三月份中国PPI同比飙升至4.4%,比上月加快2.7个百分点,大宗商品“铜博士”迎来涨价热潮。

在通胀预期抬头背景下,美联储多次声明通胀可控,暂不加息,北京时间5月8日公布的美国非农就业数据令人大跌眼镜,远低于市场预期,重挫美元,资源类商品投资热情再涨;世界气候峰会提倡绿色能源,而伴随造车热潮到来,新能源汽车和基础设施建设都离不开其参与,若燃油汽车产品被新能源替代,那么铜在未来将被赋予“新石油”的属性,激起市场对于市场预期炒作。

其次是基本面情况的变化,体现在供需错配现状较为严重。以TC费用为例,去年年初加工费为71.47美元/吨,而今年年初跌至47.34美元/吨,跌幅为33.76%。其主要影响因素在于市场供需结构的转变。世界主要矿场以发展中国家为主,列如南美智利,非洲刚果,亚洲蒙古等等,由于现阶段疫苗分配不均,导致部分矿场甚至存在罢工情况,加之物流通道受阻,供应端偏紧利好铜价;但是据国内电解铜厂反映,由于加工成本过高,TC久久不见起色,打压企业生产积极性,而且精废价差始终处于2000-3000元/吨,精铜杆消费疲软,下游提货积极性偏低,终端需求低迷。清淡的现货成交情况与炙热的价格形成强烈反差。

综合分析,卓创资讯认为,此次行情大涨,主要在于宏观消息面偏好。欧洲地区经济重启热度不减、海外需求的持续扩张,以及气候峰会召开提出绿色经济观点,带动铜作为资源类商品投资热情,提振市场看涨信心。

卓创预计,后期走向关注点在各国对于疫情的控制。当前美国内疫苗接种情况稳步进行,约有44.4%已接种疫苗,而英国接种率略高于美国,主流发达国家将摆脱疫情困扰。而后市场将聚焦于央行对现行疫情纾困计划的讨论,将对全球资金流动产生一定的不确定性,铜价或迎来拐点。不过基于目前的判断,影响铜价的各项因素并未发生大的改变,料5月铜价以高位运行为主,沪铜具体区间维持在72000-78000元/吨。

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